Fedex 考虑出售或者分拆货运业务

      据充电文化传媒最新消息获悉，继 UPS 上周宣布将旗下卡车货运子公司 Coyote 出售给 RXO 后，联邦快递 Fedex 正在对公司的零担运输部门及其对公司的相对价值进行战略分析，考虑出售或分拆旗下货运业务，以便公司能够专注于包裹和物流业务。

      联邦快递货运 FedEx Freight 是该公司表现最好的部门，过去两年的营业利润率均为 20%，而 2023 年地面运输的利润率为 11.8%，快递的利润率为 2%。第四季度，营业收入增加了 5800 万美元，因为对收入质量和成本管理的关注克服了疲软的需求环境并推动了更高的收益率。

       联邦快递货运是美国最大的零担货运承运商，效率极高，运营率高达 80% ，仅次于 Old Dominion Freight Line (ODFL)。 

      包裹运输咨询公司 ShipMatrix Inc.的创始人兼总裁萨蒂什·金德尔预测，联邦快递将剥离货运子公司。他认为，最大化股东价值的最佳选择是与美国最大的零担运输公司联邦快递货运公司组建一家独立公司，并向现有投资者发行股票。

      他说：“通过分拆到公开市场而不是出售，股东回报会更大”，因为第二大货运公司 ODFL 和 Saia 并不需要联邦快递货运，而且对于其他任何公司来说收购它都太昂贵了。”

     三年前，金德尔在一封公开信中敦促联邦快递创始人弗雷德史密斯 (Fred Smith) 将货运业务打造成一家独立公司，因为据他估计，该公司的市值为 340 亿美元，而整个联邦快递企业的市值为 610 亿美元。

      金德尔坚称，联邦快递货运的收入自那时起已增长 16.5%，达到 91 亿美元，其估值现在超过 500 亿美元，因此现在分拆更加合理。

      “没有哪家承运商规模大到可以收购联邦快递货运，”他表示，这打破了另一家大型零担承运商 XPO 将竞购联邦快递货运的猜测。“而且无法整合两家承运商”，因为零担网络的资产密集程度很高，因此终端将出现大量冗余。

      “公开市场没有足够的选择。这就是为什么有更多人购买 Saia、ODFL 和 XPO 的股票。一旦他们可以选择第四家承运商，”他们就会在那里投资，金德尔表示。

     另一家主要的零担运输公司是 ABF Freight System，但其向家居用品运输和第三方物流领域的扩张意味着零担运输目前还不到其业务的一半。

      Stifel 分析师 Bruce Chan 也表示，最有可能的结果就是分拆货运业务。他在一份研究报告中写道：“该部门已悄然从家族弃儿成长为投资组合中最赚钱的部门，而且同行估值几乎是联邦快递的两倍，这样的举措对我们来说是合理的。”

    BMO 资本市场分析师法迪·查蒙 (Fadi Chamoun) 在一份客户报告中表示，如果在本财年剥离货运业务，联邦快递股价可能达到每股 310 至 338 美元，而如果达成交易，到 2026 财年，股价将飙升至每股 408 美元。

      联邦快递的竞争对手 UPS 于 2021 年将其 LTL 部门出售给了加拿大卡车运输公司TFI International。